公司介绍：公司自设立以来一直专注于电气传动和工业控制领域，公司的主营业务为变频器、伺服系统与运动控制器等产品的研发、生产及销售。是一家从事工业自动化产品研制、生产、销售于一体的高新技术企业，并获得江苏省级企业技术中心，江苏省民营科技公司，“运动控制领域竞争力品牌”等荣誉称号。经过多年的自主研发和创新，公司开发出一系列拥有自主知识产权的专利技术，截止至2019年12月31日，已获授权专利共计91项，其中发明专利15项。

  主营业务：公司工业自动化的应用核心是各类工业自动化控制设备和系统，基本的产品包括人机界面、控制器、变频器、伺服系统、步进系统、传感器及相关仪器仪表等，大范围的应用于机床、纺织、风电、起重、塑料、包装、电梯、食品、汽车制造等国民经济领域。

  公司自创立至今，坚持以技术创新为驱动，长期推动技术探讨研究团队致力于核 心技术攻关和创新。经过 10 多年的发展，公司在核心技术方面积累深厚，目前 在电机控制算法方面掌握了异步感应/永磁同步/同步磁阻电机的矢量控制技术， 电机高频注入控制技术、电机参数辨识技术、高速弱磁等关键核心技术；运动控 制算法方面掌握机械共振抑制技术、惯量辨识技术、高速高精控制技术、电子凸 轮同步技术、以及各类主流总线控制技术；电力电子方面取得了功率半导体可靠 控制，开关电源环路控制等关键技术突破，完成了国内领先的技术平台创建，确 定了行业中技术地位。目前拥有已授权专利 91 件，正在申请中的专利 29 件。公司的技术实力也得到了有关部门的认可，2015 年深圳伟创研发的“智能型高 精度伺服驱动器”项目被深圳市企业创新纪录审定委员会评为“深圳企业创新 纪录”、2019 年被苏州市工业和信息化局评为“2019 年度苏州市工业设计中 心”、2019 年被江苏省工业和信息化厅等认定为“江苏省工业企业技术中心”。（2）紧贴市场需求的产品研究开发理念与流程 为了尽最大可能避免市场上日趋严重的产品同质化竞争，公司执行了紧贴市场需求的产 品开发理念。产品研究开发团队遵循开发服务于市场的原则，在产品经理的带领下， 直接接洽终端客户，与其进行深层次的探讨，充分理解产品需求，明确产品定位， 确定以解决客户需求为出发点的设计方案，依托公司的技术平台进行产品研究开发设 计，通过完善的开发流程监督，确保产品开发质量, 同时还让产品具有更强的针对性，实用性，从而赢得客户的青睐。

  随着行业应用领域的拓展、产品线的不断延伸、竞争方式的升级，企业营销 渠道面临更大的挑战。为适应市场及产品快速、多层次的变化，公司在多年的营 销实践中不断总结与创新，逐渐建立了“区域+行业”的独特营销体系。区域销售侧重于区域客户的开发和维护，主要客户为区域经销商，公司经过 多年国内外销售渠道的布局，拥有覆盖面广泛且高效的经销网络。截至 2019 年 末，公司共有签约经销商 122 个，在国内 13 个主要城市设立常驻业务和技术服 务团队，在海外成立了印度子公司，公司的经销网络提高了公司产品的知名度和 市场覆盖率，有利于公司捕捉市场机会，进而保证公司的成长性。行业销售侧重于各大行业的客户开发和维护，主要客户为行业系统集成商和 各大行业计算机显示终端。公司的行业销售体系可以积极把握制造业产业升级的机会， 深入了解客户应用需求，进而有针对性地配备专业知识强、经验丰富的技术支持 人员和营销人员快速响应，为客户提供更智能、更精准、更前沿的综合产品解决 方案，有利于公司在细分行业形成良好的口碑，继而形成品牌影响力和竞争力。“区域+行业”的营销体系相互协同、互为配合。区域发挥覆盖面广的优势， 捕捉机会点，为行业客户开发提供信息与服务支撑。行业发挥专业性与经验丰富 的优势，开发重点客户并形成影响力，然后逐步推广到其他区域销售。

  公司拥有深圳和苏州两个研发和生产基地，并在印度设立了全资子公司，目前公司业务遍及多个国家和地区，为全球客户提供有竞争力、安全可信赖的产品和服务。

  公司的产品种类丰富，包括0.4kW至1,200kW的变频器、50W至55kW的伺服系统、运动控制器、PLC和HMI等。产品广泛应用于起重、矿用设备、轨道交通、机床、压缩机、塑胶、光伏扬水、建材、机器人/机械手、印刷包装、纺织化纤、冶金、市政、石油、化工等多种行业。

  变频器相当于电路中的“安全员”。它能够根据电机实际需要，调整输出电源的电压和频率，进而达到节能、调速的目的。同时，变频器还能在过流、过压、过载的情况下保护电路。正是由于扮演这样的角色，变频器成为自动化设备能够发挥出相应功能的保障。

  不过，该领域被国外企业占据了先发优势，20世纪80年代，市场便形成了欧美与日本品牌共同主导的竞争格局，直到20世纪90年代，我国才出现自主品牌。

  随着国内变频器市场发展逐渐成熟，市场竞争激烈，2013年至2016年，行业陷入下探调整期。低景气度下，各主流品牌通过差异化竞争策略逐步确立自身市场地位，大量产品同质化的小型企业退出市场，行业集中度大幅提高：

  2018年，低压变频器行业前十强企业市场占有率达到76.4%，相比2011年增长11.7个百分点。前十强企业中，外资企业占据七席，合计市场占有率为53.3%，其中ABB、西门子分别占据第一、第二。

  国内企业中，汇川技术、台达、英威腾分别以12.9%、5.7%、4.6%的市场占有率进入了前十。伟创电气2018年营收为4.46亿元，市场占有率约为1.58%，虽然排位未进前十，但也在该领域站稳了脚跟。

  工业自动化控制产品广泛应用于起重、矿用设备、轨道交通、机床、压缩机、塑胶、光伏供水等行业。工业自动化设备的需求与宏观经济波动有一定的关联性。当宏观经济不景气时，下业客户预计业务可能会下滑则会减少对工业自动化设备的投资，并相应减少对本公司产品的需求。因此，公司产品的市场需求受国内外宏观经济环境、下游市场景气度的影响较大。目前国内基础设施建设和制造业结构升级仍然保持良好的发展趋势，若未来国家宏观经济增速维持在较低水平甚至下行，或基础设施建设和制造业资本支出大幅放缓，将会影响公司产品的市场需求，而公司又未能通过开发新产品及新客 户拓展业务空间，则公司存在业绩下滑的风险。

  等企业凭借品牌、技术和资本优势，在高端市场仍然占据较高市场份额，以服务中大型客户为主；内资企业起初凭借性价比和本土化优势，依靠对客户个性化需求的快速响应，在以中小型客户为主的中低端市场赢得市场份额，再通过持续的资本和技术积累向高端市场渗透。公司也是通过对下业需求的深入发掘，有 针对性地开发变频器产品，与客户原有使用的产品相比，在集成度、性能和综合使用成本方面更有优势，是获取客户订单的关键因素。

  公司的产品将会更多地与国内外知名企业发生竞争。如果公司不能够持续提高技术水平、强化服务体系、推出符合行业发展趋势的产品，提升公司综合竞争力，则会在未来竞争中处于不利地位，而出现销售不及预期或打价格战的被动局面，影响公司盈利水平的稳定性。

  良好市场需求，公司的经营业绩持续增长。随着我国制造业转型升级和智能化、 节能降耗的需求提升，各行业对定制化、集成化的行业专机的需求会进一步增长， 公司需要持续投入资源开发产品和拓展行业客户。

  求分析来掌握下业的相关工艺细节，有针对性地进行产品研究开发。公司在多个行业积极布局，且已在部分领域（如起重行业）取得显著成效，但依然有多个行业仍处于初步发展阶段。若布局的相关行业市场需求不及预期，则可能对公司业绩造成不利影响。

  拟募集资金3.63亿元，其中，1.91亿元用于苏州二期变频器及伺服系统自动化生产基地建设项目，7199.53万元用于苏州技术研发中心建设项目，1.00亿元用于补充流动资金。

  2017年-2019年及2020年1-6月，公司营业收入分别为3.23亿元、3.57亿元、4.46亿元及2.62亿元；净利润分别为3160.8万元、3528.08万元、5755.38万元及5061.73万元。公司2020年半年的营业收入比2018年整年营业收入少9000万元，但是净利润确多1500万元，感觉是精装修了。预计2020年1-12月归属于上市公司股东的纯利润是：8279.74万元至8524.22万元，与上年同期相比变动幅度：43.86%至48.11%。业绩变动原因说明 公司2020年全年预计营业收入和净利润同比实现较好增长的根本原因系：一方面，公司自2020年2月份以来积极复工复产，保障下游客户各类型机械设备对工控自动化产品的需求；另一方面，公司持续推进既定发展的策略，产品在下业市场认可度不断的提高，保持营收稳健增长。

  无风重点结论： 公司作为变频器行业规模不大的公司，研发投入比较少，对标市场大龙头汇川技术，业绩差太多，市占率简直蚂蚁跟大象比，公司利润率低，关联交易太多，结合市场同类型公司，预测开盘估值不会低，给予45亿左右合理估值，因为发行价比较低可能，无风建议一般关注。返回搜狐，查看更加多